Gold мэн Хэнк Полсон. Крупнейший инвестиционный банк Goldman Sachs спас министр финансов США.

Инвестори :: Gold мэн Хэнк Полсон
http://investory.com.ua/community/blog/gold_men_...
Инвестори :: Gold мэн Хэнк Полсон
Крупнейший инвестиционный банк Goldman Sachs спас министр
финансов США.
Помните фильм «Фирма» (The Firm) с Томом Крузом в главной роли по
мотивам одноименного бестселлера Джона Гришэма? Один из лучших
выпускников Гарварда попадает в юридическую контору, готовую платить
ему сумасшедшую зарплату, выделить шикарный дом и новенький
Mercedes. «Маленькая фирма, но большая семья... Из этой фирмы сам
никто не уходит», - объясняли молодому специалисту старшие товарищи.
Позже главный герой понял истинное значение этих слов.
После выхода в прокат этого фильма на Уолл-стрит также появилась своя
«фирма». В финансовых кругах под таким названием с 90-х годов был
известен крупнейший инвестиционный банк Goldman Sachs. Сегодня мало
кто может внятно объяснить, что общего между юридической структурой,
«отмывающей» мафиозные деньги, и успешным инвестбанком. «Да, их так
называли. Вероятно, причины в том, что это действительно место
скопления лучших студентов Гарварда, а также в том, что описанная в
книге и представленная в фильме «фирма» отличалась закрытостью. Эта
история тянется с тех пор, когда в период бума IPO среди инвестбанков
Goldman Sachs стал последним, кто согласился на это», - вспоминает
бывший сотрудник банка. Парадокс, ведь именно эти люди внушали всем
на протяжении 130 лет важность термина «публичность» для развития
бизнеса. Осуществив сотни сделок, менеджмент Goldman Sachs лишь в
1999 году принимает решение «открыться» рынку. Коллеги по «цеху»
сделали это гораздо раньше: Merrill Lynch провели IPO в 1971 году, Bear
Stearns в 1985-м, Morgan Stanley в 1986-м, Lehman Brothers в 1994 году.
Между тем Goldman Sachs на рынке считались старейшинами - компания
была основана в 1869 году. Раньше начали работать лишь Lehman Brothers
(1850). Как и в случае с основателями братского «кооператива» Леманов,
«отцом» Goldman Sachs также был еврей по национальности, эмигрант из
Германии. В поисках спокойствия и уважения к своей персоне, а также
возможности заработать, Маркус Голдман начинает бизнес в либеральной
Америке с выпуска разного рода закладных бумаг для осуществления
сделок между предприятиями. Позже бизнес унаследует его зять Самуэл
Сакс, а к названию компании прибавится вторая часть. Как шутят
банкиры, в успехе инвестиционного бизнеса половину дела сделала
фамилия Маркуса Голдмана. Внушающее gold (золото) неоднократно
влияло на положительный исход сделки для компании. В последнее
десятилетие сотрудники банка любя называют свое учреждение Goldmine
Sachs (goldmine - золотая жила, золотое дно). Поводом для этого
послужило то, что банк стал первым учреждением на Уолл-стрит, где
средняя годовая зарплата перевалила за полмиллиона долларов. По
версии журнала FORTUNE, Goldman Sachs занял девятое место в сотне
компаний - лучших работодателей в 2008 году. При таком раскладе, говоря
словами героя Тома Круза, ясно, почему «из этой фирмы сам никто не
уходит».
Между Рузвельтом и Маршаллом Нынешний министр США Генри Полсон
выпускник не только Гарварда, но и Goldman Sachs. За последние два
месяца его фамилия упоминается чаще, чем Алана Гринспена, Бена
Бернанке, президента США и вместе взятых кандидатов на его пост.
Сегодня Генри Полсона сравнивают с Франклином Рузвельтом. Его
предложения по реформированию финансовой системы США стали самыми
радикальными со времен Великой депрессии. Как и политический праотец
Полсона, он в самый разгар финансового кризиса взял на себя миссию
оздоровления экономики США. Если нынешнему главе финансового
ведомства удастся осуществить задуманное, масштабы результатов его
политики выйдут за пределы Америки и будут сравнимы с влиянием
«плана Маршалла» на мировую систему в конце 40-х годов.
Начав карьеру в 1970 году в политической сфере уроженец Чикаго Генри
Мерритт (Хэнк) Полсон вряд ли отдавал себе отчет, что спустя 35 лет
именно политика принесет ему наибольшую известность. Ведь звезда
Генри Полсона взошла еще во время работы в Goldman Sachs.
Инвестиционному банку он отдал 32 года. Начав там с работы в 1973 году
рядовым специалистом, за девять лет он становится партнером компании,
спустя еще шестнадцать - главой Goldman Sachs. Полсон возглавил
крупнейший инвестиционный банк Уолл-стрит в 1998 году за год до его
публичного размещения на бирже и продолжал управлять Goldman Sachs
до 2006 года. Под руководством Полсона классический инвестбанк
фактически трансформировался в хеджфонд, оперирующий на рынке
ценных бумаг активами других игроков, а цена акций компании за это
время увеличилась более чем на 100%. Под руководством Полсона Goldman
Sachs стал и самым желанным местом работы для финансовых аналитиков.
«The best you can get in New York», - говорят о лучшем работодателе на
Уолл-стрит выпускники экономических специальностей. И хотя, по словам
тех, кто имел возможность сравнить работу в пяти крупнейших
инвестиционных банках Америки, разницы особой нет, Goldman Sachs
всегда считался наиболее престижным и высокооплачиваемым местом
работы. «На Уолл-стрит круче IB (инвестиционный банкинг) и M&A
(слияния и поглощения) нет», - рассказывают о Goldman Sachs студенты
одного из американских вузов, сетуя, что в «золотой» банк очень сложно
попасть. Между тем бизнес Маркуса Голдмана исторически заработал себе
известность именно в этих сферах. Стратегии разного рода слияний и
поглощений стали основной фишкой Goldman Sachs. Один из ярких
примеров этого - перепетии двухлетней давности между компаниями Mittal
Steel, Arcelor и «Северсталь». Будучи кредитором и консультантом
компании Mittal Steel, Goldman Sachs развернул среди акционеров Arcelor
кампанию за изменение процедуры одобрения слияния с «Северсталь».
Безупречность «золотой» стратегии нельзя не оценить - из троих
участников рынка сталелитейный гигант Arcelor Mittal носит имя лишь
двоих.
Основным игроком рынка IPO Goldman Sachs стал еще в начале прошлого
столетия. В 1906 году банк управлял самым крупным на тот момент
первичным размещением известного ритейлера Sears Roebuck. Ставка
была сделана на потребление, и андеррайтер оказался в выигрыше. Стоит
отметить, что в этот период Goldman Sachs активно сотрудничает с Lehman
Brothers, и многие сделки инвестиционные банки проводят вместе.
Сегодня азартных инвестбанкиров обвиняют и в причинах Великой
депрессии, и кризисе ликвидности.
Заигравшись финансовыми инструментами и провоцируя спрос на акции, они раздули стоимость бумаг многих компаний до немыслимых размеров в 20-е годы. А игроки,
жаждущие быстрых прибылей, вкладывали в фондовый рынок одолженные
в банках деньги. Кульминацией такой финансовой игры и стала Великая
депрессия. В 2000-х инструменты усложнились - пакетирование
ипотечных кредитов, облигации взаимного долга и многие другие
болезненные финансовые «микробы» к 2007 году спровоцировали мировой
кризис ликвидности. В результате финансовые столпы Уолл-стрит
погубили и себя. Из пяти банков на плаву удержались лишь два: Goldman
Sachs и Morgan Stanley. Погрязшие в долгах Bear Stearns и Merrill Lynch
были проданы конкурентам, а Lehman Brothers закончил свое
существование банкротом.
Золотой покровитель Оставив Goldman Sachs в 2006 году на пике славы,
сегодня Генри Полсон не может с равнодушием смотреть на проблемы
основного работодателя всей своей жизни. За последний год этот банк уже
списал несколько миллиардов долларов, и кому, как не Хэнку, знать,
сколько еще «мусора» висит у него на балансе. В третьем квартале
нынешнего финансового года Goldman Sachs отрапортовал о чистой
прибыли в размере $845 млн. Это пока не убытки, но уже финансовые
«крохи» по сравнению с прибыльностью предыдущих периодов. В 2005
году в качестве бонуса только Генри Полсон получил $38 млн., а чтобы
заработать $100 млн. нынешнему министру финансов США понадобилось
всего лишь три года. Еще в третьем квартале прошлого года банк получил
прибыль в размере $2,85 млрд. Годовое снижение прибыльности на 70%
является рекордным за последние девять лет.
Сложно предположить, жалеет ли Генри Полсон о том, что в 2006 году
принял предложение Джорджа Буша возглавить финансовое ведомство. На
рынке поговаривают, что окончательному решению предшествовали
долгие финансовые консультации между Полсоном и обитателями Белого
дома. Еще в апреле 2006 года перспектива возвращения на
государственную службу не казалась заманчивой преуспевающему
бизнесмену, и он отказал Бушу. Однако уже 30 мая новости о новом
министре финансов США облетели весь мир. Говорят, что к
окончательному решению Хэнка склонил его бывший коллега по Goldman
Sachs - глава президентской администрации Джошуа Болтен. Рынок
подобные пертурбации не удивили. Кроме прочих достижений, Goldman
Sachs называют еще и кузницей кадров Белого дома. Согласившись, Генри
Полсон повторил карьерный путь своего коллеги Роберта Рубина, в свое
время пересевшего из кресла «золотого» главы в кресло главного
финансиста в администрации Клинтона.
Сегодня эксперты называют Хэнка Полсона ангелом-хранителем Goldman
Sachs и зачастую обвиняют в особом отношении к банку. Для того чтобы
спасти учреждение от проблем, министру США пришлось согласиться на
крупнейшее в корпоративной истории США банкротство Lehman Brothers,
намекнув игрокам рынка на возможность выгодного поглощения еще
«живых» инвестбанков. Для упрощения всех процедур их статус даже был
изменен на статус коммерческих банков. Кроме того, Генри Полсон
предложил свой знаменитый план стоимостью $700 млрд. для
оздоровления финансовой системы. Спасая через выкуп государством
«некачественных» активов пострадавших финансовых структур, Полсон
согласился даже на увеличение государственного долга США и налоговой
нагрузки на жителей Америки. Западные СМИ шутят, что на лысую голову
Хэнка обрушился вулкан негодования - в несколько тысяч долларов
обойдется спасение финансового рынка каждому американскому жителю,
включая грудных детей. По мнению экспертов, еще ни один финансовый
документ не вызывал в Америке столько споров. Страну классической
рыночной экономики обвиняют в предательстве ее основных принципов,
изображая на карикатурах Буша, Полсона и Бернанке в буденовках со
звездами и красным флагом над развалинами Уолл-стрит. «План Полсона»
напоминает мне абсурдную ситуацию, когда лису нанимают охранять
курятник. Может быть, я единственный человек в Америке, который
мыслит подобным образом, но я не понимаю, как мы можем выдать $700
млрд. министру финансов, который еще недавно был руководителем
инвестиционной фирмы Goldman Sachs, которая вместе с прочими
финансовыми институтами и стояла у истоков этой проблемы», -
возмущается член бюджетного комитета и сенатор от штата Вермонт
Берни Сандерс, голосовавший против «плана Полсона». Противники
обвиняют Полсона и в поддержке своих друзей по Гарварду, многие из
которых ныне возглавляют финансовые структуры.
Видимо, уже ушедший в прошлое инвестбанкинг - это действительно
профессиональная болезнь Уолл-стрит. И Полсон всего лишь один из тех,
кого она одолела. Работа в Goldman Sachs считается карьерной вершиной
для американского финансиста, а выстроенная Генри Полсоном
организационная структура - лучшей на рынке. Поэтому если на
собеседовании вас спросят, почему вы хотите работать в Goldman Sachs, ни
в коем случае не говорите о высокой зарплате и бонусах. Правильный
ответ: «Сorporate culture». За нее Генри Полсон и борется со всей
Америкой.
P.S. После длительных дискуссий, 3 октября стало известно, что «план
Полсона» все же принят. Биржи отреагировали повышением индексов, а
Goldman Sachs получит от государства $10 млрд. Еще столько же
«золотой» банк получит от своего нового акционера - миллиардера Уоррена
Баффета, пожелавшего приобрести долю в компании. По словам одного из
богатейших людей планеты, «Goldman Sachs - это особый институт».
Участие Баффета в капитале пострадавшей от кризиса структуры пока
частично восстановило доверие на рынке. А значит, не зря старался Генри
Полсон.
В Украине Goldman Sachs владеет долей в инвестиционной компании
Dragon Capital. Сегодня управляющий директор Dragon Capital Томаш
Фиала считает, что Goldman Sachs удалось пережить кризис с
минимальными потерями, потому что они оказались умнее конкурентов.
«Мы также откорректировали нашу стратегию из-за снижения
ликвидности на рынке и замедления роста экономики, - рассказывает г-н
Фиала. - Но так как некоторые наши конкуренты уже сошли либо скоро
сойдут с дистанции (особенно это касается небольших компаний), либо
существенно сократили свое присутствие на рынке, потому что у них не
достаточно капитала, то наша рыночная доля в таких условиях
увеличилась, и будет расти в дальнейшем».
Что действительно будет далее, американские финансисты не решаются
сказать, однако пока очевидно, что из этой «фирмы» все еще сам никто не
уходит.
ЕЛЕНА МОШЕНЕЦ, Инвестгазета

27.06.2010